下半年中国经济猜想 上半年失去的会回来吗

上半年失去的会回来吗?

出口、股市、楼市、就业、新基建、脱贫攻坚、财政政策、人民币汇率、中小微企业等领域，在今年下半年会表现如何?

出口有望和去年持平甚至有所增长

随着国内复工复产基本实现，多国疫情趋于平稳后重启经济，中国出口已在回升。据官方数据，今年1-5月中国出口同比下降4.7%，降幅比1-4月收窄1.7个百分点，比一季度收窄6.7个百分点。

从有中国外贸“晴雨表”和“风向标”之称的广交会情况看，参展企业大多有共同感受：最艰难的时候已经过去，全年出口有望和去年持平甚至有所增长。

北京大学国家发展研究院副院长余淼杰对国是直通车表示，尽管中国中间品和资本品的出口相对会有所下降，但在消费品方面发达经济体的需求依然存在，且只有中国能满足这类需求，因此出口受到的冲击将逐渐减弱。他预计，今年全年中国贸易顺差有望与去年持平。

中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国表示，集加工贸易、一般贸易、跨境电商三种贸易方式于一体是中国外贸的独特优势，有利于为出口提供“解压阀”和“减震垫”。

在此情况下，2020年中国外贸走势完全有可能“前低后高”：二季度持续恢复，三季度比较高，四季度实现“翘尾”。

房价并不具备大涨的基础

官方数据显示，5月份，中国房地产开发投资规模已恢复至近两年高点、土地市场景气程度持续回升。克而瑞研究中心副总经理杨科伟称，这意味着当前房地产行业已基本恢复正常水平。

尽管恢复迅速，但中国的房价并不具备大涨的基础。

其一，积压需求的集中释放是此番楼市迅速回暖的重要原因。一旦需求充分释放，楼市交易难以持续走高。

其二，经济下行压力下，居民的即期收入和对未来的收入预期均下降，加之中国家庭债务水平已处于历史高位，房价缺乏持续上涨动力。根据央行报告，2018年末，中国住户部门杠杆率为60.4%。

其三，“房住不炒”的楼市调控基调未发生改变。今年，在疫情的特殊背景下，政府工作报告再提“房住不炒”。财政部、统计局、央行等多部门也密集发声，重申要坚持“房住不炒”定位。此前，深圳、上海相继开展行动，严查经营贷资金变相进入房地产市场的情况。

注意外围市场对A股的扰动

今年上半年，除了上证指数累计小幅下跌2.15%之外，A股其余主要股指均大幅上涨。根据金融数据服务商同花顺(134.500, 1.42, 1.07%)的数据，截至北京时间30日15时，深证成指上半年累计涨幅为14.97%，同期中小板指上涨20.85%，创业板指涨幅更高达35.6%，远远好于全球其他主要股指的表现。

针对下半年的走势，长城基金首席经济学家向威达表示，目前中国经济复苏好于市场预期，也明显好于欧美各国。

从短期看，当前及未来一段时间流动性宽松的格局不会改变，中国经济复苏趋势确定，A股当前估值处于历史偏低位置。从中长期看，只要中国坚持改革开放，坚持科技创新和产业升级，则A股前景持乐观态度。

但亦有分析人士持谨慎态度。招商银行(33.990, 0.27, 0.80%)研究院研究员朱肖炜则建议，下半年重点观察外围市场的扰动对A股可能造成的影响。

朱肖炜指出，外围环境对A股而言将是个长期扰动项，如果未来美股因经济增速不达预期、失业率激增、上市公司盈利恶化、杠杆高企等风险出现较大回撤，美股的疲弱表现或将传导至A股，即A股大概率会“跟熊”，但预计要比美股更有韧性。

催生大量“新就业形态”

今年夏季，中国有874万高校应届生即将毕业。但受新冠疫情影响，就业形势严峻，虽多方发力“保就业”，但仍面临着“前有上千万的失业大军，后有800多万应届生的双重夹击”。

“稳住中小微企业就等于稳住了就业”，中国国际经济交流中心首席研究员张燕生向中新社记者表示，下一步相关部门应该着力纾解中小微企业困难，“这是创造、增加就业岗位的最重要一步”。

今年政府工作报告也提出，保障就业和民生，必须稳住上亿市场主体，尽力帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关。

在中国劳动和社会保障科学研究院副院长莫荣看来，中小微企业面临的一大困难是资金问题，应更有针对性地出台税收优惠、资金补贴等举措，帮助疫情中受冲击的中小微企业。

要看到，疫情不仅是一场冲击，也是一个契机。疫情期间，基于移动互联网等新技术的新业态迅猛发展，催生了大量“新就业形态”。

在就业压力较大的情况下，新就业形态吸引了大量就业困难群体。目前，各地都在积极发掘新技术、新业态带来的潜力，精准服务未就业人群。

新基建需配合数字化转型

新型基础设施加快建成，企业如何用好这些设施是下一步面临的问题，尤其是中小企业，在疫情难关下数字化转型还存在困难。

中国信息通信研究院的数据显示，2018年，中国产业数字化占GDP比重为27.63%，落后于英国的54%、美国的52.8%、德国的54%。这意味着在中国数字技术对整体经济的渗透远远不够。

2020年，中国官方发起企业“上云用数赋智”行动，要求平台企业帮助中小微企业渡过难关，提供多层次、多样化服务，减成本、降门槛、缩周期，提高转型成功率。

目前，中国多地推出“上云补贴”，企业购买云服务，可获政府补贴。赛迪智库信息化与软件研究所所长吴志刚表示，通过这种方式能够让中小企业从不会转、不敢转、不能转，变为通过数字化转型，竞争力更强。

未来中小企业购买数字化服务，就像购买电一样，这其中大企业也应尽到责任。阿里巴巴副总裁刘松表示，大企业应尽量把平台做得更专业化，提供一站式服务，让中小企业花几万元成本就能进行数字化转型，过去零售业、服务业都经历了这样的过程。