最新研报称下半年权益资产表现或优于债市 转债估值已压缩至去年底水平

中证网讯海通证券发布的最新研报称，下半年，权益资产表现或优于债市，当前转债估值已压缩至去年底水平，仍将是纯债产品分享权益赚钱效应的重要途径。股市“乘风破浪”，可关注金融转债。

报告指出，目前债市虽仍处于牛熊转换期，但从利率绝对水平来看，前期调整幅度较大，近期震荡小幅回落。对于权益市场，一方面随着基本面回升，下半年市场中枢有望向上，此外在货币供给增多和通胀回升的背景下，股市也是重要的保值资产。前期估值压缩之后转债整体性价比有所提升，80-100元和100-120元平价券对应的平均转股溢价率目前压缩至去年年底水平。

报告称，下半年，权益资产表现或优于债市，而债基直接参与权益市场比重较低，主要还是通过转债间接参与增厚业绩。可关注金融转债。银行、券商具有一定顺周期特点，受益于基本面回升。而从正股估值来看，目前银行、券商股票估值处于历史相对低位。