我们正在简化期权市场参与者从多个市场中心获取流动性的方式

从2010年10月1日起，全球交易平台运营商BATS Exchange将在其BATS Options交易系统上提供新的路由服务，包括进入多个市场中心。这家总部位于美国的期权交易所于2010年2月启动，并于5月完成了首次部署。该交易所计划在10月1日前推出其新的Parallel D智能订单路由策略，并将与现有的BATS +和CYCLE路由策略一起使用。此举是在去年的监管变化之后引入的，该变化引入了交易所之间的私人链接的概念，取代了以前由期权清算公司(OCC)运营的强制性共享中心。

“运行低延迟的智能订单路由类型服务不是OCC的事，也不应该这样，” BATS Options副总裁兼负责人Jeromee Johnson告诉TRADEnews.com。

在新的路由价格结构下，通过BATS +特定于目的地的路由服务(BATS + AMEX，BATS + ARCA等)执行的订单以较低的流动性清算费用收费，该公司声称这通常比直接交易费用低。其他市场中心。

约翰逊说：“我们正在简化期权市场参与者从多个市场中心获取流动性的方式。” “我们希望为市场带来一个更高层次，更易理解的价格表，以为用户提供他们可以理解的明确的价格点。”

对于使用BATS的新智能订单路由策略(例如通过Parallel D或CYCLE)的订单，交易执行机构将向客户参与者收取每份合约0.30美元的费用，而无论执行地点如何，对于公司和做市商能力参与者收取每份合约0.50美元的费用。所有订单都将先扫过BATS期权书，然后再路由到其他市场。对于BATS期权书上的执行，无论成员能力或产品类型如何，会员每增加一份流动性可获得每张合约0.20美元的返利，而每张消除流动性收取每份合约0.30美元的费率。

CYCLE和Parallel D最初都是为股票市场设计的，但已针对期权的使用进行了修改。

“我们是说，将订单发送到BATS，放弃匹配它并与之交互的机会，我们将为您取货并为您处理。这样对您来说会更便宜。

但是，一些观察家强调了居民流动性在竞争激烈的美国股票期权市场中吸引新业务的重要性。研究咨询公司TABB的负责人安迪·尼博(Andy Nybo)表示：“在价格竞争中令人耳目一新，但最终，投资者希望根据流动性的存在和所遵循的策略类型来决定定单流向。组。

“期权行业处于不断变化的状态。这是一个竞争激烈的环境，所有交易所都在争先恐后吸引流动性。我认为任何交易所都不能依靠其成功或仅仅依靠自己的费用。您还需要提供大量的流动性，强大的技术和最佳的市场模型，以吸引正确的用户类型和交易策略。”

Nybo补充说，尽管BATS拥有强大的技术平台和包括许多大型期权公司的所有权结构，但“挑战将是吸引订单流和流动性”。