IBM季度收入下降令投资者感到意外

华尔街今天开了一个聚会，但是IBM公司却以宿醉告终。

在道琼斯指数飙升逾500点的那天，IBM股价在盘后即刻交易中下跌了4%以上，该公司第二财季的收益结果几乎没有出现在所有类别中。更新：在周三的交易中，股价下跌超过6%。

该公司打破了三季度的收入增长方式，总收入下降了2%，从去年的191.5亿美元下降至187.6亿美元。分析师此前预计为191亿美元。IBM将短缺归咎于汇率问题，但分析师已经将这一变量纳入其方程式中。

IBM按产品类别列出了收入，其中大多数都是坏消息。最值得注意的是，Cognitive Solutions的收入下降了5%，至41.5亿美元，而分析师的预期为43亿美元。首席财务官詹姆斯·卡瓦诺(James J. Kavanaugh)表示，该部门包括IBM的分析业务以及Watson认知计算平台，但由于协作，商务和人才管理等水平领域的薄弱而被推倒。

分析挣扎

尽管宣布分析和大数据对其未来至关重要，但IBM仍努力显示业务的巨大增长。但是Pund-IT Inc.总裁兼首席分析师查尔斯·金(Charles King)表示，这些市场仍处于初期阶段。他说：“随着市场和对这些解决方案的需求的增长，公司对特定行业产品的关注应该会产生可观的结果。”

研究公司Wikibon的首席分析师，SiliconANGLE Media Inc.的首席执行长戴维·韦兰特(David Vellante)说，分析的弱点是一个问题，但是IBM的服务组织和庞大的客户群可以弥补这一损失。该公司未能有效地将Watson作为产品和产品进行有效包装。 Vellante说，仍然仍然主要通过其服务组织来提供其功能。他说，它的分析产品组合(包括许多收购的产品)“可以在IBM PowerPoint中组合在一起，但有时会令人困惑且难以理解”。

占IBM收入近一半的技术服务和云平台下滑2%，至近83亿美元。分析师平均预期为84.3亿美元。全球商业服务和系统收入略有上升，但均未达到分析师的预期。

有个好消息。调整后的每股收益为3.42美元，略高于预期的3.40美元，毛利率有所提高，该公司的“战略要务”的分析，云和软件即服务的收入按固定汇率计算增长了11%，达到395亿美元，在过去12个月中。“我们在提供混合云，人工智能，区块链，分析和安全性的技术和服务方面的领导地位帮助推动了我们的整体绩效，”首席执行官Ginni Rometty(如图)在一份准备好的声明中表示。

IBM还表示，全年云收入增长了20%，达到190亿美元，其中近60%的销售额来自提供服务的产品，该产品提供了持续的年金流。自由现金流也有所增长，按年率计算达到120亿美元。

增长在哪里?

但是自从公司在去年第四季度打破了连续22个季度的收入下降以来，所有人的目光都集中在了公司的头上。Moor Insights&Strategy Inc.总裁兼首席分析师Patrick Moorhead表示：“我认为，即使战略要务上升，投资者也可能会不停地寻求整体收入增长。”

在与分析师举行的电话会议上，卡瓦诺承认“第三季度我们因签署合同而未能实现”。但他表示，长期前景依然强劲，“我们预计今年将增长”。“我们有一个稳定的季度，”卡瓦诺说。“我们实现了188亿美元的收入，但总的来说，标题是我们从根本上采取了行动来彻底改革我们的业务。”

他说，例如，IBM通过“对AI进行现代化和融合”来应对其某些软件应用程序的不足。结果，“我们开始看到一些绿芽，但由于在SaaS中实现价值的时间更长，我们将在2019年看到这一结果。”

在IBM推出了三款用于管理多供应商人工智能，云和安全环境的新产品之后的一天，发布了盈利新闻。由于未能打入基础设施即服务提供商的顶级梯队，该公司的战略越来越集中于向其现有客户群销售服务。

Vellante说：“当人们这么说时，IBM讨厌它，但这是事实：大部分收入仍然来自服务。” “服务意味着帮助客户从A点到达B点，那肯定是多云的。”

数字同意。本季度，IBM“即服务”云产品的年运行率达到114亿美元，按固定汇率计算，同比增长24%。服务业务的毛利率也全面提高。

Vellante说：“ IBM在识别并适应客户使用多个云平台的偏好方面处于领先地位。” “将自己定位为最能够实现并缓解多云复杂性的公司，这是一个明智的选择。”

所有这些加起来是否会恢复增长?Vellante认为，鉴于IBM已经具有巨大的影响力，它的增长不可能超过整个经济。他说：“获得份额并不是很有利。”