Apple的iPhone X如何成为世界上最畅销的手机和华尔街的失望

作为全球最有价值的公司，苹果在收益方面面临着不同寻常的审查。该公司在最佳时期守口如瓶，因此每季度公开财报电话会议中的每一句话都会被仔细解读，以获取最细微的线索。

这一次，底线是底线震动：苹果公司在假期季度创下了创纪录的收入。但正是iPhone X的命运让分析师和记者筛选茶叶以试图解决日益增长的脱节问题。一方面，报告称iPhone X是假日季度全球最畅销的智能手机; 另一方面，许多报告显示苹果正在减少当前和未来季度设备的生产。

以下哪一项是正确的?

在一个渴望即时判断的世界中，不满意的答案是它们可能都是真的。为了使混乱的判决更糟糕，从公司整体健康状况来看，这可能并不重要。

一般而言，Apple最近一个假期季度的收益报告极不寻常且复杂。iPhone销量下降，但带有星号：本季度为13周，而非去年的14周。然而......收入仍未达到分析师的预期。然而......该公司仍然看到了iPhone收入和平均销售价格的大幅提升。我们剩下的是多个箭头指向不同的方向。

当然，首席执行官蒂姆库克提供了一个非常直接的分析。iPhone X是一个巨大的打击。故事结局。

据Canalys称，“iPhone X是去年12月季度全球最畅销的智能手机，自推出以来，它一直是我们最畅销的手机，”他告诉分析师。库克补充说，“iPhone 8和iPhone 8 Plus在本季度排名前三的iPhone。事实上，我们新推出的iPhone的收入是我们历史上任何阵容中最高的，使苹果的总收入超过我们的指导范围。“

毫无疑问，这是真实的1000%%。但是，手机成为苹果最畅销手机的真正含义是什么?乍一看不到。

Apple今年推出的新款iPhone是独一无二的。首先，因为该公司推出了两款新的旗舰手机，iPhone 8和iPhone X.但也因为不是将其产品阵容修改为三代手机，而是决定继续销售iPhone 6s，以及SE，iPhone 7几代人，当然还有新人。随着旧版本的更大折扣，苹果公司提供了一些远未过时的手机上的一些明星优惠。

这意味着一些事情。首先，iPhone销售分布在更广泛的版本中。这有点降低了“畅销书”的标准。此外，iPhone 8和8 Plus在9月份开始销售，因此在iPhone X于11月初开始销售时，对这些版本的需求最初的急剧增长将会消退。

苹果无疑仍然销售了很多iPhone X单位，这是推高平均售价的主要因素。该公司称iPhone平均价格从2016年假日季度的695美元上涨至796美元。但是有些版本售价超过1,200美元，那么这个数字的偏差也不会是一个巨大的数字。

值得注意的另一个金块：库克说供应已经赶上了需求。

库克说：“该团队在12月份完成了供应需求平衡方面做得很好。” 当然，问题在于这是否意味着苹果公司解决了任何制造问题，或者需求是否放松了。库克还表示，整个1月份iPhone X仍然是最畅销的手机。但苹果公司在本季度没有积压的需求。

然后有关于iPhone X的生产如何下降的故事。在某种程度上，这是一种自然现象。新版本的大量销售通常会在假期后逐渐减少。今年，由于没有积压，这将更加真实。

此外，苹果公司首席财务官Luca Maestri解释说，iPhone X的销量将会出现本季度最大的放缓，以及iPhone 8s，这意味着平均销售价格将比平时更受打击。

“随着我们减少这些最新产品的库存，第二季度iPhone的整体平均销售价格自然会比我们历史上经历的更高比例下降，”他说。

结果是苹果公司本季度的收入高达600亿至620亿美元，低于分析师预计的650亿美元。这意味着苹果的收入可能只 比一年前的同一季度增长了17%% - 这个星球上每个公司都希望拥有这个“问题”。

但…

根据苹果公司预期的实际平均售价，这也可能意味着苹果在本季度销售的iPhone数量与去年销售的5076万只相比仍然持平甚至下降。

2017年第二季度，iPhone销售额占总收入的63%%。假设2018年第二季度的情况属实，那么iPhone收入将达到390亿美元，而预计的收入为620亿美元。

2017年第二季度iPhone的平均售价为655美元。这可能使本季度iPhone销售的低端预估为5600万部。如果苹果仍然接近上一季度的796美元平均售价，那将意味着销售了4600万部iPhone。

当然，这个数字更可能处于中间位置，或者仅仅是去年的5076万单位。

而这可能是华尔街分析师的投资者。苹果公司销售的iPhone数量在过去两年中基本保持不变。回顾一年后，分析师已经确信传闻中的iPhone X会引发“超级周期”。这就是2015财年苹果公司推出具有更大屏幕的iPhone 6代时所发生的事情。

该公司当年假日销售的单位数量猛增46%%。这是一个如此飞速发展的iPhone 6s年将看到该公司首次在iPhone销量下滑。iPhone 7的情况有所改善，但收入和单位仍然低于2015年的魔力。

很明显，苹果公司预计2018财年的收入会有所增长。但iPhone出货量可能大致持平，甚至略有下降，这让分析师们喜欢爱苹果，理性化“超级周期”的新定义。 “ 也许超级周期不是一年的事情，而是三年的事情?

也许。

但也有可能的是，短期内没有任何谣传催化剂可以增加销售的iPhone数量。当然，iPhone X的成本将在未来几个月内下降，这可能会吸引更多买家。但智能手机的使用时间也更长，因此急于升级并不像几年前那样直接。

所有这一切的最后一点是，它对Apple来说都不重要。

该公司通过销售相同数量的智能手机赚取更多资金。随着其生态系统的经济影响继续发挥作用，它看到了服务的强劲增长。它拥有智能手表市场，就像它一样。而且很快就会有HomePod。结果是公司继续印刷的钱比它知道的花钱多。

唯一真正的戏剧是股东是否会发现这个故事令人满意并继续骑行。我的猜测是，随着股息和股票回购的增加以及稳定的收入增长，苹果公司将不会在未来几年听到投资者过多的投诉。