国信证券：阿迪达斯中国二季度收入双位数增长，终端销售势头良好

国信证券在8月4日发布研报指出,阿迪达斯大中华区今年二季度营收实现双位数增长,营业利润率提升8.8个百分点至22.6%,客流回暖,终端销售势头良好。

财报显示,今年第二季度,阿迪达斯全球实现营收53.43亿欧元,营业利润为1.76亿欧元;毛利率达50.9%,较上年同期提升0.6个百分点。上半年,阿迪达斯全球实现营收106.17亿欧元,与上年同期基本持平;营业利润达2.36亿欧元。

作为阿迪达斯最为重要的战略市场之一,大中华区今年第二季度贡献营收7.66亿欧元,同比增长16.4%,高于预期,且大中华区线下全渠道实现双位数增长。今年上半年,大中华区实现营收16.50亿欧元,同比增长1%。尽管这与去年同期的基数相对较低有关,但这也意味着,阿迪达斯大中华区业绩已从今年一季度的“有质量的复苏”迈入“有质量的增长”阶段。

在财报电话会议中,阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登(Bjorn Gulden)表示,公司对二季度业绩表现感到满意,公司核心业务表现好于预期。追求短期财务结果不是阿迪达斯的目标,2023年是建立坚实基础的过渡之年,将为2024年、2025年及更长远的盈利表现奠定基础。对于大中华区的表现,古尔登强调道,“为中国团队感到骄傲,感谢他们带来的活力和正能量”。

同时,国信证券指出,得益于足球、篮球、网球等品类增长,阿迪达斯全球鞋类收入在二季度增长1%。从品类结构来看,鞋类、服饰、饰品分别占阿迪达斯总营收58%、34%、8%,鞋类主导品牌销售,结构健康。

此外,国信证券认为,伴随消费复苏与促销环境改善,头部运动品牌在中国市场份额有望得到提升。日前,国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》,措施包含六条主要内容,分别为稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境。其中,扩大服务消费中提到要鼓励举办各类体育赛事活动,增加受众面广的线下线上体育赛事;大力发展智能体育装备,提升科学健身智慧化水平;实施全民健身场地设施提升行动,加强体育公园建设,补齐全民健身设施短板。